L'inquiétude concernant les retards de paiement commerciaux augmente. Le Baromètre des Pratiques de Paiement de Crédito y Caución indique que les #retards de paiement dans les opérations commerciales ont augmenté de neuf points en un an et près de 50% des entreprises craignent une augmentation des #insolvences dans les prochains mois.

Les secteurs les plus surveillés actuellement sont :

• construction et immobilier
• industrie à forte intensité de coûts
• métallurgie et acier
• textile et consommation faible

La Banque d'Espagne alerte sur la construction et l'immobilier, bien qu'elle considère que le risque du système reste encore contenu.

Les facteurs les plus préoccupants sont les marges bénéficiaires réduites, la faible croissance des ventes et la pression financière accumulée avec des refinancements plus difficiles pour les entreprises très endettées.

Particulièrement sensibles :

• Entreprises à taux d'intérêt variable
• Entreprises à faible génération de trésorerie
• Entreprises très dépendantes du financement bancaire
• Risque caché : moins de procédures collectives ne signifie pas moins de problèmes.

Certains experts juridiques alertent sur le fait que la baisse des procédures de redressement judiciaire peut être trompeuse. De nombreuses entreprises retardent la reconnaissance formelle de l'insolvabilité, épuisant leur trésorerie avant de recourir à des restructurations préventives.

Cela augmente :

• Le risque de défauts de paiement en chaîne
• Tensions de trésorerie entre fournisseurs
• Détérioration du crédit commercial B2B

QU'EST-CE QUI PRÉOCCUPE ACTUELLEMENT LES ASSUREURS ET LES ANALYSTES DE CRÉDIT

Les zones les plus surveillées par des sociétés comme Cesce, Coface ou Creditoycaucion sont l'augmentation des retards de paiement avant le #non-paiement formel, la détérioration silencieuse des petites #PME ainsi que la tension géopolitique et la baisse de la consommation européenne dues surtout à la faiblesse industrielle en Allemagne. L'augmentation des coûts de main-d'œuvre et fiscaux ainsi que la dépendance excessive à l'égard de quelques clients préoccupent également.

SIGNES PRÉCOCES DE RISQUE DE DÉFAUT DE PAIEMENT

• Augmentation des jours moyens de recouvrement
• Demandes fréquentes de report
• Baisse des commandes
• Augmentation des polices consommées
• Réduction des marges EBITDA
• Refinancements récurrents
• Utilisation intensive du confirming et du factoring

L'Espagne n'est pas dans un scénario de crise généralisée des insolvabilités, mais plutôt dans une phase de "morosité structurelle élevée". L'attention ne se porte plus uniquement sur les faillites visibles, mais sur les entreprises qui survivent avec de sévères tensions de trésorerie.

Le risque le plus important pour 2026 semble se situer dans :

• construction
• entreprises industrielles à faible marge
• PME très endettées
• entreprises dépendantes du crédit commercial

Et le grand facteur décisif restera le coût du financement et la capacité réelle de génération de trésorerie.